(Bloomberg) – Paul Nolte n’aurait jamais rêvé de brancher une action comme Tesla Inc. dans un portefeuille de clients dans sa société de conseil, Kingsview Wealth Management à Chicago. Trop volatile. Mais un dépliant d’options baissières pour son propre compte après que la chose ait plus que doublé en deux mois? Peut être.

Le vétéran de la gestion de l’argent, âgé de 34 ans, avait remarqué des écarts de prix à deux chiffres qu’il considérait comme les marques de courts métrages. Une fois l’achat forcé terminé, pensa-t-il, le soutien disparaîtrait et les actions plongeraient. Il a donc mis 10 000 $ en put et a attendu. Et regardé. Et attendu. Et y ai pensé. Finalement, il n’a pas pu appuyer sur la détente.

« Je jouais avec le feu », a déclaré Nolte par téléphone. « Je ferais mieux d’aller dans un casino et de le mettre en noir. 10 000 $ peuvent aller très vite à zéro. »

Toute la semaine, Tesla a fait cela, tentant et raillant les pros, allumant les lignes téléphoniques de courtage et faisant couler le sang comme jamais depuis 1999. Si les enfants de l’affiche pour la marche du marché depuis 2009 étaient Apple Inc. et Netflix Inc., Elon Musk bear-burner est devenu le porte-étendard de ce que certains s’attendent maintenant à être sa dernière et la plus grosse jambe.

Le stock passant de 650 $ à 950 $ lundi et mardi, Chris Brown, un court Tesla, a à peine dormi. Le déjeuner avec des collègues a été annulé et le petit-déjeuner n’est pas arrivé avant 14 heures. Il a pensé à acheter le stock après que les actions aient franchi une ligne du graphique à la fin de la semaine dernière, et à le vendre lundi – mais a décidé de ne pas le faire. « C’était discordant avec ma croyance fondamentale. »

« Quand quelque chose se passe aussi gros et aussi organisé, vous vous asseyez et regardez », a déclaré Brown, membre de la direction d’Aristides Capital à Toledo, Ohio, décrivant ses actions lundi. «J’ai regardé mon ordinateur sans arrêt toute la journée.»

Mardi était différent. Brown a acheté un spread call et quelques options baissières, au prix d’environ la moitié de celui des paris sur le rallye. Ce jour-là, Tesla a plongé de 14% à la clôture. Le prix du contrat de vente aux yeux bruns est passé de 9 $ à 12 $ au moment où sa commande a été exécutée, avant de grimper à 84 $. « Nous avons fini par gagner de l’argent. »

Peu étaient plus proches du centre de la tempête que Dan Ives, directeur général de Wedbush, dont les objectifs de prix autrefois haussiers ont été dépassés alors que Tesla a sauté plus de 700 $, 800 $ et 900 $ en deux jours. Au moins 100 investisseurs l’ont appelé à la recherche d’un avantage sur un titre qui, au pic de la frénésie, faisait que Bitcoin se sentait comme un fabricant de dentifrice en termes de pression d’achat.

Comment était-ce? « Aéroport de Newark », a déclaré Ives. « Le chaos autour du stock cette semaine, c’était comme être à l’aéroport de Newark un vendredi soir. »

Près de 170 milliards de dollars d’actions Tesla ont été négociés en cinq jours, trois fois plus qu’Apple et cinq fois plus que Microsoft Corp. La volatilité sur 20 jours de l’action est près du double de celle du prochain nom le plus rebondissant du Nasdaq 100, Biogen Inc ., qui a grimpé de 26% cette semaine. Trois quarts de million de transactions ont été exécutées depuis lundi, soit sept fois le nombre de Boeing Co.

« Nous parlons de l’un des mouvements les plus historiques d’un stock qui s’est produit au cours de la dernière décennie », a déclaré Ives. « Il a pris la rue par surprise, ce qui est très rare sur un marché où l’information est bien connue dans les deux secondes suivant sa publication. Il s’agit d’un film de Stephen King. « 

Brian Frank voit les choses différemment: Tesla est un signe avant-coureur d’un destin qui se fait attendre depuis longtemps, le début de la fin de l’éthique de tout acheter qui a rendu sa vie misérable en tant qu’investisseur de valeur.

Le Bitcoin est le seul autre actif qui a suscité autant d’appels, a déclaré Frank, peut-être que 5% de ses clients ont un téléphone à propos de Tesla. Tout cela a cessé lorsque les actions ont roulé mercredi, abandonnant 17%.

« Que cela puisse arriver avec quelque chose d’aussi gros et aussi visible que Tesla – cela me donne l’espoir qu’il est clair qu’il y a des bulles là-bas », a déclaré Frank, président de Frank Capital Partners à Key Biscayne, en Floride. « Il s’agit d’une entreprise de plus de 100 milliards de dollars qui s’inscrit clairement dans l’ancien schéma de la Tour Eiffel, exactement comme Bitcoin. Et beaucoup d’autres bulles ressemblent aussi à ça. »

Pour contacter les journalistes sur cette histoire: Elena Popina à New York à epopina@bloomberg.net; Vildana Hajric à New York à vhajric1@bloomberg.net

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